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    豆类产业链跟踪报告6月第2周

    2018-06-12| 关键词: | 查看: 67

    以下是由中信建投期货上海世纪大道营业部为您整理上传的豆类产业链跟踪报告(6月第2周)。

    周评及展望

    市场回顾】上周因美国作物天气良好,且市场担忧美豆出口前景,美豆大幅下挫,创下10个月来的最大单周跌幅,其中07合约报收于969.25美分,较上周跌55美分,跌幅5.37%。上周五连粕破位大幅回落,创16周以来新低,其中M09合约报收于2893元/吨,跌136点,跌幅4.49%;现货豆粕弱势回落,截止周五,沿海豆粕报价2780-2890元/吨一线,较上周跌60-130元/吨。

    ?投资建议?

    近期市场担忧贸易战影响美豆出口,叠加巴西货币大幅贬值出口强劲,令美豆大幅下挫7.62%,然而从基本面看17/18阿根廷大豆减产2000万吨,在新季美豆上市前,全球大豆供应偏紧,美豆下跌不是趋势性,仅是贸易战事件冲击,最坏情况是担忧美国征税兑现,美豆可能面临还有一波下挫,随后陷入震荡整理,若中美双方不征税,有望在960附近企稳反弹。本周USDA公布6月供需报告,市场预期库存下降,在贸易战结果未出台前,利多影响预计有限。国内连粕盘面虽有一定贸易升水,但现货根本走不动,基差一降再降,国内买船的退订恰好是现货压力的真实反应。结合未来几月进口大豆到港充裕,且上合峰会后大豆压榨量将迅速回升,基本面压力难消,连粕反弹乏力,仍维持弱势震荡回落走势。

    我们认为豆粕09合约空单在2820下方适当止盈,空仓背靠2980沽空,破3000止损;09/01价差维持弱势偏空走势,止盈目标看到-100附近。 豆粕现货库仍需消化,有库存贸易商可逢高适量高抛,没有库存可随行就市,可按需买入远期低价基差合同。

    风险:中美贸易战超预期,美国天气极端异常。

    信息

    美国农业部(USDA)定于北京时间6月13日零点发布6月供需报告,分析机构平均预期,USDA对17/18年度美豆年末库存的预估将降至5.22亿蒲,前值5.3;17/18年度巴西大豆产量的预估将升至1.1743亿吨,前值为1.17亿吨,17/18年度阿根廷大豆产量预估从上月的3,900万吨下修至3,789万吨;17/18年度全球大豆年末库存的降至9,135万吨,低于 5月预估值9,216万吨。

    上周国内油厂开机率有所上升,大豆压榨总量165.14万吨吨,开机率为47.8%,较上周的47.16增0.64%,上合峰会结束,山东部分工厂陆续恢复开机。本周油厂开机率将继续回升,压榨量在183万吨左右。


    一、国内豆粕现货出厂价

    农产品期货:豆类产业链跟踪报告6月第2周-中信建投期货公司上海营业部

    ?二、基差分析?

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    ?三、价差分析?

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    ?四、大豆港口库存和压榨利润?

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    五、养殖利润

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    六、持仓分析

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    七、种植区天气及预报

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    美国6月11至6月15日气象警示:图中绿笔圈出的区域,中西部北部6月11日预期有暴雨;图中红笔圈出的区域,西部地区6月12日-14日预期有过热天气;图中浅黄笔圈出的区域,爱荷华州及明尼苏达州南部地区6月11日预期恶劣天气。

    八、平衡表预估

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    九、美豆出口进度

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    重要声明:本报告中的信息均来源于公开可获得资料,中信建投期货力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要??突в悸潜颈ǜ嬷械娜魏我饧蚪ㄒ槭欠穹掀涮囟ㄗ纯?。期市有风险,投资需谨慎!

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